半導体大手エヌビディアの株価は、米国の貿易政策の大幅な転換と、中国関連の輸出制限緩和の兆候を受け、2025年4月9日に約19%急騰した。市場全体の反発を受け、ドナルド・トランプ米大統領が相互関税の90日間の一時停止を発表したことが追い風となった。この期間中、輸入品には一律10%の関税が適用される。この動きは投資家の強い楽観論を招き、S&P 500指数とナスダック総合指数はそれぞれ9.5%と12.2%上昇した。
株価上昇を牽引したのはテクノロジーセクターだ。テクノロジーセクターは、世界経済の減速と人工知能（AI ）関連支出がピークアウトしたとの憶測から、2025年には逆風に見舞われると予想されている。近年のAIブームの恩恵を享受してきたエヌビディアは、大手データセンター事業者からの需要減少と競合する低コストAIモデルの台頭を懸念し、今年初めに株価が15%近く下落していた。エヌビディアの株価急回復は、米国の対中輸出規制をめぐる懸念が和らいだことも一因となっている。
NVIDIAは、中国の巨大な市場に対応しながら米国の規制を遵守するために特別に設計された高性能AIプロセッサ「H20」チップをめぐり、厳しい監視に直面している。報道によると、米政府はH20への更なる制限を課す計画を棚上げし、アリババ、テンセント、バイトダンスといった中国の大手テクノロジー企業からの最大160億ドル規模の受注をNVIDIAが引き続き履行できるようにしたという。この方針転換は、NVIDIAのCEOであるジェンスン・フアン氏によるロビー活動の強化を受けてのもので、同氏はマール・アー・ラーゴで開催された企業優遇政策を支持する注目度の高いイベントに出席したと報じられている。
メディアが引用した情報筋によると、NVIDIAが米国におけるインフラ投資拡大を約束したことが、H20チップに対する政権の姿勢を和らげる一因となったようだ。NVIDIAの世界売上高はAIブームとともに急増している。2023年の270億ドルから、H100、H200、Blackwellシリーズチップの需要に牽引され、2024年には年間売上高は1300億ドルを超えると見込まれている。これらのプロセッサは、AIの学習と推論という過酷なワークロードに対応するように設計されており、クラウドプロバイダーや大規模AIシステムを導入する企業にとって不可欠な存在となっている。
純利益も急増し、2023年の50億ドル未満から2024年には730億ドル近くに達します。最近のボラティリティにもかかわらず、NVIDIAのAIインフラにおける支配的な役割は、引き続き投資家の信頼を支えています。地政学的圧力は依然としてリスクですが、貿易制限の一時停止と中国市場へのアクセス継続は、NVIDIAの短期的な見通しを大幅に強化します。投資家はこのニュースに迅速に反応し、NVIDIAは全セクター中、その日最もパフォーマンスの良かった銘柄の一つとなりました。– MENA Newswireニュースデスク