ニューヨーク：木曜日、 銀価格は急落。米国の雇用統計発表を受けドル高が進み、貴金属価格が圧迫されたため、銀価格は不安定な値動きが続いた。スポット銀は、前日約4%上昇した後、ニューヨーク市場の午後早い時間帯には8.9%下落し、1オンスあたり76.54ドルとなった。この日の安値は1オンスあたり74.4ドル前後で、1日で10%以上の下落となった。
株価下落は、2026年の雇用市場が予想以上に堅調なスタートを切ったことを示す米国の雇用統計を受けての発表でした。米国労働統計局（BLS）によると、1月の非農業部門雇用者数は13万人増加し、失業率は4.3%でした。医療、社会福祉、建設業では雇用が増加した一方、連邦政府機関と金融セクターでは雇用が減少しました。BLSはまた、1月の平均時給が0.4%上昇し、37.17ドルになったと報告しました。
労働統計には、修正と年次ベンチマークの更新が含まれていました。11月の雇用者数増加数は5万6000人から4万1000人に、12月の雇用者数増加数は5万人から4万8000人に下方修正されました。ベンチマークの修正により、2025年の非農業部門雇用者数の変化は58万4000人から18万1000人に下方修正されました。これらの修正は、年次ベンチマークプロセスと事業所調査における季節調整係数の更新の一環として発表されました。
雇用統計に加え、週間失業保険申請件数も低水準を維持した。米国労働省によると、2月7日までの週の新規失業保険申請件数は5,000件減の227,000件となった。4週間移動平均は219,500件に上昇し、前週の継続申請件数は186万件に増加した。この発表を受け、貴金属価格は全般的に下落した。スポット金は2.8%下落して1オンスあたり4,938.69ドル、米国金先物は4,948.40ドルで取引を終えた。
証拠金要件とボラティリティ
先物市場の大幅な変動と取引条件の逼迫によって既に市場が形成されていた中で、今回の下落が起きた。CMEグループは、COMEXの5,000オンス銀先物の当初証拠金と維持証拠金を、2月6日の取引終了後から15%から18%に引き上げた。また、COMEXの100金先物の証拠金も8%から9%に引き上げた。CMEはここ数週間、貴金属市場のボラティリティが高まっていることを理由に、1月中旬以降、証拠金要件を複数回調整している。
CMEは1月13日に証拠金設定方法を変更し、主要貴金属取引の証拠金を、これまで固定額から契約金額に対する割合へと変更しました。この変更以降、CMEは1月30日、2月2日、2月6日の3回にわたり証拠金を引き上げました。証拠金所要額は、先物市場参加者が清算段階での債務不履行リスクをカバーするために支払う預託金であり、取引所は価格変動が激しい時期に証拠金を引き上げることがあります。
銀もまた、劇的な高値と反転から脱却しつつある。シルバー・インスティテュートによると、銀は2025年に147%上昇し、年初からの旺盛な個人投資家の投資フローに牽引され、1月29日に史上最高値の121.60ドルに達した。その後、価格はこの高値から急落し、その後も日々大きく変動する傾向がある。直近の取引では、米国の経済指標発表を受けてドルが上昇したことを受け、銀は数時間で80ドル台前半から70ドル台半ばまで下落した。
需要と供給の背景
シルバー協会は、2026年の世界の銀需要は安定すると予想しており、現物投資の増加が複数の消費カテゴリーの減少を相殺するとしている。同協会は、今年の構造的な市場供給不足を6,700万トロイオンスと予測している。工業用加工は2%減の6億5,000万オンス、宝飾品需要は9%減の1億7,800万オンス、銀製品の需要は17%減少すると予測されている。現物投資は20%増の2億2,700万オンスと予測されている。
供給面では、シルバー・インスティテュートは、世界の銀総供給量が1.5%増加し、過去10年間で最高となる10億5000万オンスに達すると予測しています。鉱山生産量は1%増加して8億2000万オンスに達すると予想され、リサイクル量は7%増加して2012年以来初めて2億オンスを超えると見込まれています。一方、ロンドン貴金属市場協会によると、ロンドン金庫の銀保有量は1月末時点で2万7729トンで、12月比0.3%減少しました。
木曜日の終盤までに、最も取引量が多かった米国銀先物は、日中高値の84.9ドル付近から安値の74.6ドル付近まで下落し、75.3ドル付近で取引を終えました。この下落にもかかわらず、銀は今週初めには81ドル付近で推移し、木曜日の下落前は年間で約14%上昇していました。また、金曜日には米国消費者物価指数の発表も予定されていました。 –コンテンツ・シンジケーション・サービス提供