持続的なインフレと金利上昇に直面しても、2023 年の個人消費の回復力は注目に値する経済現象です。しかし、全米小売業協会（NRF）の首席エコノミストであるジャック・クラインヘンツ氏は、この傾向は下降すると予想している。 NRFの月刊経済レビュー1月号で議論されているように、クラインヘンツ氏は前年の支出の勢いを維持する可能性は低いことを強調している。
昨年の差し迫った景気後退の予測にもかかわらず、インフレ圧力や借入コストの増加にもめげず、消費支出は拡大し続けた。しかし、クラインヘンツ氏は、この傾向が継続することを期待することに対して警告し、「必ずしも持続可能なものではない」と述べている。最近の経済指標はこの見通しを裏付けています。クレジットカード債務の急増が観測されており、ニューヨーク連銀は1兆0800億ドルを超える過去最高額を報告している。
この急増は、毎月の残高を保持する消費者の増加と全額残高の支払いの減少と結びついています。バンクレート社のシニア経済アナリスト、マーク・ハムリック氏は、給料をもらっては生活するという全国的な傾向があり、それが消費支出をさらに圧迫する可能性があると指摘する。 12月の雇用統計で報告されているように、低い失業率と一貫した雇用増加を伴う堅調な労働市場にもかかわらず、エコノミストは雇用者数の伸びが鈍化し、失業率が若干上昇すると予想している。
クラインヘンツ氏はまた、個人消費と労働市場の状況との相互作用を強調し、雇用見通しの冷え込みが賃金上昇期待を抑制し、その結果個人消費を抑制する可能性があることを示唆している。さらに同氏は、将来の信用状況の形成における連邦準備制度の金利政策の役割を強調し、利下げの可能性にもかかわらず、高水準の債務コストが続く可能性が高いと指摘した。ハムリック氏もこの意見に同調し、連邦準備理事会の行動に関する楽観的な予測にもかかわらず、高い借入コストがもたらす課題が続いていることを認めた。